长江商报记者 汪静
业绩恢复增长，中顺洁柔（002511.SZ）再度调高回购金额上限。
8月19日晚间，中顺洁柔发布公告，公司拟调整回购股份方案，回购资金总额由“不低于1.1亿元，不超过1.6亿元”调整为“不低于1.6亿元，不超过2.1亿元”。
中顺洁柔表示，本次回购方案的调整是基于对公司未来业务发展、市场价值等方面的信心。
同日，中顺洁柔披露2025年半年报，受益于原材料价格回落，叠加公司成本管控持续完善及管理效率的提升，公司盈利能力显著增强。2025年上半年，中顺洁柔实现营业收入43.3亿元，同比上涨7.67%；净利润为1.5亿元，同比上涨71.44%。
再度提高回购金额上限
中顺洁柔本次回购计划始于2025年4月。
回溯公告，4月2日，中顺洁柔董事会同意公司使用自有资金回购公司部分股票，回购股份将用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。回购资金总额不低于3000万元（含），不超过6000万元（含），回购价格不超过人民币9.77元/股（含）。
6月18日，公司调整回购方案，将回购资金总额上调至“不低于人民币1.1亿元（含），不超过人民币1.6亿元（含）”。
8月19日晚间，中顺洁柔发布公告，再度调整回购股份方案，回购资金总额由“不低于1.1亿元，不超过1.6亿元”调整为“不低于1.6亿元，不超过2.1亿元”。回购资金来源由“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金（含银行回购专项贷款等）”。
同时，中顺洁柔发布公告称，截至2025年8月15日，公司累计回购1528万股，约占总股本的1.19%，回购总金额为1.1亿元，回购价格区间为6.01元/股至8.09元/股。
中顺洁柔认为，本次回购方案的调整是基于对公司未来业务发展、市场价值等方面的信心。
长江商报记者注意到，受市场行情、业绩下滑等因素影响，中顺洁柔近年股价持续下跌，公司股价在2021年曾达到34.9元/股，截至2025年8月20日，其股价收报8.68元/股，期间跌幅达75.13%。2025年二季度，中顺洁柔遭香港中央结算有限公司减持1670.41万股。
净利恢复增长现曙光
公开资料显示，中顺洁柔由邓颖忠于1979年创立，从精耕纸品加工开始，经过四十余年，公司发展成为集研发、生产及销售为一体的有限多元化集团企业，是国内首批A股上市的主营生活用纸龙头企业。除中国外，公司还涉足东南亚、东北亚、大洋洲、北美及中东等多个市场。
中顺洁柔目前拥有洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、悦己柔等核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品。2010年，公司登陆A股。
上市当年，中顺洁柔的营业收入、净利润分别为17.79亿元、1.09亿元。上市初期公司业绩有所波动，2015年至2020年连续高速增长，到2020年，公司的营业收入为78.24亿元，净利润为9.06亿元，达到了净利巅峰。
纸企业绩与原材料价格息息相关。纸浆是国际性大宗原材料，其价格受世界经济周期的影响明显。中顺洁柔生产主要原材料为纸浆，生产耗用的纸浆成本占公司生产成本的比重为40%—60%。随着原材料价格大幅度上涨的压力传导至下游，中顺洁柔业绩开始承压。
转折从2021年开始。2021年，公司的营业收入攀升至91.50亿元高位，而净利润大幅下滑35.85%至5.81亿元。此后，公司营收在波动中下滑，净利润则持续下降。2022年至2024年，公司的净利润分别为3.5亿元、3.33亿元、7718万元，同比分别下降39.77%、4.92%、76.8%。
直到2025年，受益于原材料价格回落，叠加公司成本管控持续完善及管理效率的提升，公司盈利能力显著增强。2025年上半年，中顺洁柔实现营业收入43.3亿元，同比上涨7.67%；净利润为1.5亿元，同比上涨71.44%。
中顺洁柔正在优化产品结构和销售渠道，谋求破局。公司将高端、高毛利的非传统干巾和个人护理用品定义为未来重点发展的战略品类。同时，从早期单一的经销商渠道，到如今涵盖GT通路（传统经销商）、KA通路（大型连锁卖场）、AFH通路（商用消费品）、EC通路（电商）、RC通路（新零售）、EX通路（国贸）六大渠道的多元化发展模式。公司还组建专业电商运营团队，积极拓展新兴领域。
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